Migliore Azione di Difesa: Graham Corporation

La guerra e le sfide geopolitiche hanno creato una maggiore domanda di tecnologie di difesa e mission-critical: potenziali venti favorevoli per il conglomerato industriale e diversificato Graham Corporation.

La spesa globale per la difesa nel 2023 ha raggiunto la cifra record di 2,2 trilioni di dollari. La Marina degli Stati Uniti è il più grande cliente di Graham Corporation, che ha generato un arretrato record di 400 milioni di dollari e ordini ripetuti di 123,3 milioni di dollari per il terzo trimestre del 2023.

Per l'anno fiscale 24, alla Marina/Marines degli Stati Uniti è stato assegnato un budget totale di 171,17 miliardi di dollari dal Dipartimento della Difesa, che ha assegnato alla Marina + 18 miliardi di dollari (al 12/03/24).

Graham ha un solido rating quantitativo e una forte crescita e slancio, +100% nell'ultimo anno rispetto al settore industriale (XLI) +28% rispetto al settore aerospaziale e della difesa (XAR) +22%.

Il Quant Team ha intervistato il team esecutivo di Graham per ottenere approfondimenti su come questi titoli a piccola capitalizzazione con rating quantitativo potrebbero essere un investimento di portafoglio più redditizio rispetto ad altre grandi società aerospaziali e della difesa.

Sono Steven Cress, responsabile delle strategie quantitative presso Seeking Alpha. Gestisco i rating quantitativi e i rating fattoriali su azioni ed ETF in Seeking Alpha Premium. Dirigo anche Alpha Picks , che seleziona ogni mese i due titoli più interessanti da acquistare e determina anche quando venderli.

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Panoramica, mercato e strategia di Graham Corporation

Graham Corporation progetta e produce tecnologie per l'industria della difesa, dello spazio, dell'energia e di processo. La società ha registrato utili consecutivi e ottimi risultati nel suo trimestre più recente (Q3 FY24), inclusi 123,3 milioni di dollari in ordini ripetuti, l'84% dei quali proveniva dal settore della difesa. GHM aveva un arretrato record di quasi 400 milioni di dollari, in crescita del 36% su base annua, e la società prevede che il 40% dell'arretrato si convertirà in vendite nei prossimi 12 mesi.

Risultati GHM Q3 FY24

Risultati del portafoglio ordini di GHM Q3 FY24 (presentazione per gli investitori)

GHM compete in un settore che ha registrato una crescita robusta. La spesa globale per la difesa nel 2023 ha raggiunto la cifra record di 2,2 trilioni di dollari. Secondo Statista Research , le prospettive per le spese e le aziende statunitensi per la difesa dovrebbero crescere, con una previsione di aumento della spesa per la difesa su base annua fino al 2034.

Il più grande cliente di Graham è la Marina degli Stati Uniti, che rappresenta la maggior parte del suo arretrato di 400 milioni di dollari. Al 30 gennaio 2024, il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti (DOD) ha impegnato 546,86 miliardi di dollari verso le sue risorse di bilancio di 1,62 trilioni di dollari. Per l'anno fiscale 24, alla Marina/Marines degli Stati Uniti è stato assegnato un budget totale di 171,17 miliardi di dollari dal DOD, che ha assegnato alla Marina + 18 miliardi di dollari (al 12/03/24).

Diversi anni fa, secondo Graham, la società ha nominato Dan Thoren CEO e Chris Thome CFO per riallineare la propria attenzione e stabilire una nuova direzione strategica. La società ha affermato che la difesa ha svolto un ruolo chiave nel portare avanti l'attività di GHM. Graham ha inoltre affermato che la forte generazione di cassa le ha permesso di espandersi e investire nella propria attività attraverso acquisizioni. Nel 2021, Graham ha acquisito Barber-Nichols con sede in Colorado per aumentare il suo lavoro di difesa e diversificare. L'ex presidente e amministratore delegato di Barber-Nichols, Dan Thoren, è stato chiamato a ricoprire il ruolo di presidente e amministratore delegato di Graham, aiutando il "risanamento finanziario" e il "bilancio di bilancio" di GHM, ha affermato Chris Thome, direttore finanziario di Graham Corp, durante un'intervista con Seeking Alpha . Thoren ha inoltre affermato:

Consideriamo la Marina come il nostro pane quotidiano per il futuro. È [un] business davvero bello e stabile a lungo termine su cui possiamo contare; possiamo modellarci e fare un investimento, al punto che stiamo dicendo: "la Marina è assolutamente una parte fondamentale della nostra attività per il futuro".

Graham ha affermato che l’ acquisizione strategica di P3 Technologies, avvenuta nel novembre 2023, apporta tecnologia brevettata e una solida reputazione per l’ingegneria di turbomacchine personalizzate. Come evidenziato nel comunicato stampa , le tecnologie brevettate aiutano l’integrazione di prodotti e tecnologie, offrendo potenzialmente soluzioni più efficaci in più mercati. L'acquisizione di P3 da parte di Graham ha inoltre ampliato la sua portata nei mercati aerospaziale ed energetico per una maggiore diversificazione, ha affermato la società. L'uso di pompe criogeniche e applicazioni criogeniche da parte di Graham gli offre potenzialmente un ingresso nel mercato medico, ha aggiunto la società. Durante l'intervista al Quant Team, il CFO di Graham Corp. Chris Thome ha sottolineato che l'acquisizione di P3 è:

Una tecnologia e un'acquisizione di clienti con un grande potenziale di crescita in cantiere. Sarà molto sinergico con Barbara Nichols perché fondamentalmente opera negli [stessi] settori di Barbara Nichols, ma porta sul tavolo una tecnologia davvero unica... Nel terzo trimestre, abbiamo stipulato un nuovo contratto di credito... quindi abbiamo molta polvere secca per le acquisizioni future.

GHM potrebbe potenzialmente offrire agli investitori che guardano al di fuori delle Mega-Caps l’opportunità di prendere in considerazione un titolo di crescita a piccola capitalizzazione, soprattutto quando l’esperienza dei Magnifici Sette diminuisce . Solo un titolo tra i Mag 7 ha un rating SA Quant superiore a Hold, e cinque dei 7 hanno un fattore di valutazione "F". Oltre a queste prospettive, Graham ha un forte slancio e una solida redditività secondo Seeking Alpha Factor Grades e parametri quantitativi, che valutano le caratteristiche degli investimenti su base relativa al settore.

Azioni della Graham Corporation (GHM).

• Capitalizzazione di mercato: $ 288,36 milioni
• Valutazione quantitativa: Acquista
• Classifica del settore quantitativo (al 27/03/2024): 76 su 644
• Classifica quantitativa del settore (al 27/03/2024): 9 su 74

Graham Corporation come ci ricorda Finanza Italia, è uno dei primi dieci titoli SA in classifica quantitativa nel settore dei macchinari industriali . I gradi del fattore GHM sono evidenziati da un "A+" in termini di slancio e un grado di crescita "B" per un rating Quant Buy di 4,43.

Nell'ultimo anno, Graham Corporation è cresciuta del +105% rispetto al settore industriale ( XLI ) +28% rispetto al settore aerospaziale e della difesa ( XAR ) +22% per un grado di fattore di slancio "A+" .

Graham Corporation (GHM) ha ampiamente sovraperformato l'ETF SPDR® dell'Industrial Select Sector (XLI) e l'ETF SPDR® S&P Aerospace & Defense (XAR) (al 27/03/24).

Anche GHM ha schiacciato il settore negli ultimi tre mesi, in rialzo del 38% circa, ben il 650% in più rispetto alla mediana del settore dei titoli industriali con rating quantitativo.

Inoltre, a complemento dei rating fattoriali SA, esistono modelli storici di movimento dei prezzi sui quali gli investitori potrebbero tentare di trarre vantaggio. Mentre i titoli a grande capitalizzazione sono più maturi e tendono ad avere una volatilità inferiore, i grafici della stagionalità iShares Core S&P Small-Cap ETF ( IJR ) e GHM indicano che marzo e aprile potrebbero presentare opportunità di acquisto dato un trend storico di rialzo a partire dal secondo trimestre.

La società ha fornito ottimi risultati per il terzo trimestre del 2024 nella presentazione trimestrale più recente per il periodo terminato il 31 dicembre 2023, e i parametri di crescita futuri sembrano solidi, contribuendo a ottenere un grado di fattore di crescita "B+" .

GHM Q423 Risultati di vendite e profitti

Risultati di vendite e profitti GHM Q423 (presentazione per gli investitori)

La società ha affermato che la forte espansione dei margini e la crescita dei ricavi sono il risultato delle vendite P3 e di una maggiore esecuzione dei prezzi dei contratti di difesa, nonché di aumenti delle vendite del 10% su base annua. Ulteriori parametri trimestrali chiave includono:

Graham Corporation ha affermato di aver beneficiato dell’aumento della domanda per la difesa, della crescita organica e della sua partnership con la Marina. E sulla base dell’aumento dei ricavi per l’anno fiscale 2024 e delle prospettive adeguate dell’EBITDA, la società ha affermato che sta cercando di raggiungere i suoi obiettivi entro il 2024.

I solidi parametri di crescita quantitativa di Graham negli ultimi 1-5 anni sono significativamente superiori a quelli del settore e di concorrenti di dimensioni simili nel settore dei macchinari industriali. La crescita dei ricavi FWD del 16,68% è superiore di oltre il 170% alla mediana del settore.

Sebbene Graham abbia un grado di valutazione "D+", mostra alcuni parametri sottostanti positivi, tra cui EV/vendite a termine di 1,58x rispetto a 1,87x del settore, una differenza di circa il 15% rispetto al settore. Anche il rapporto prezzo/flusso di cassa di GHM è pari a 11,79x rispetto al 13,67x del settore.

Rischi

I rischi macroeconomici e geopolitici possono rappresentare alcuni dei maggiori ostacoli per gli industriali e le aziende nel settore della difesa. I rischi che limitano le forniture, le operazioni e la domanda possono avere un impatto significativo sui ricavi e sulla redditività. Sebbene GHM abbia una forte generazione di cassa e abbia ripagato 7,9 milioni di dollari di debito durante il terzo trimestre, gli investitori dovrebbero considerare un altro rischio quando valutano la società per un investimento: i suoi obblighi in sospeso.

Graham è una piccola azienda e, in termini di automazione, intelligenza artificiale e rapido progresso tecnologico, il team esecutivo ha affermato: "Abbiamo molto lavoro da fare, il che è positivo e negativo nello sviluppo di processi di sistemi aziendali, ecc. accelerare il nostro flusso attraverso la nostra fabbrica. Con l'acquisizione di P3 Technologies, hanno visto e anticipano una maggiore crescita nella loro pipeline.

Riepilogo conclusivo

I titoli a piccola capitalizzazione possono offrire un potenziale di crescita significativo ma tendono a comportare rischi e volatilità maggiori. Graham Corporation, uno dei titoli con rating quantitativo più elevato, ritiene che il suo sostanziale arretrato offra anni di potenziale produzione per la Marina degli Stati Uniti. Considerata la crescente domanda aggregata di prodotti aerospaziali e della difesa in un contesto di sconvolgimenti indotti dalla geopolitica, gli investitori dovrebbero prendere in considerazione questa scelta di titoli industriali con rating quantitativo per un portafoglio. Lo slancio rialzista di Graham, le acquisizioni e le prospettive della società basate sui risultati record e sugli utili del terzo trimestre del 2024 fungono da elementi favorevoli per questa società fondamentalmente forte, che ha determinato un forte slancio e fattori quantitativi di crescita. Ci sono molti altri titoli a piccola capitalizzazione con rating quantitativo , tra cui Graham Corporation. In alternativa, prendi in considerazione l'esplorazione di Alpha Picks se stai cercando un numero limitato di migliori idee mensili di Seeking Alpha Quant tra le centinaia di titoli con rating Strong Buy quantitativo.

Sono Steven Cress, responsabile delle strategie quantitative presso Seeking Alpha. Gestisco i rating quantitativi e i rating fattoriali su azioni ed ETF in Seeking Alpha Premium. Dirigo anche Alpha Picks , che seleziona ogni mese i due titoli più interessanti da acquistare e determina anche quando venderli.