ITALIAN DREAM di Economia Italiacom : Serie A : Analisi Finanziaria Club per Club

Introduzione: Il Valore Economico della Serie A 2022-2023 ⚽️

La stagione 2022-2023 della Serie A TIM ha rappresentato un momento cruciale per il calcio italiano, non solo dal punto di vista sportivo ma anche sotto il profilo economico-finanziario. In un contesto di ripresa post-pandemica e di rinnovate ambizioni europee, l'analisi dei bilanci dei club offre uno spaccato dettagliato dello stato di salute del massimo campionato italiano, evidenziandone punti di forza e criticità strutturali. La Serie A si conferma un comparto industriale di primo livello, capace di generare un impatto significativo sul PIL nazionale, stimato in oltre 11 miliardi di euro considerando effetti diretti, indiretti e indotti, e sostenendo quasi 130.000 posti di lavoro.

La stagione 2022-2023 è stata particolarmente ricca di eventi sportivi di rilievo. Il Napoli ha conquistato il suo terzo Scudetto a 33 anni dall'ultimo trionfo, un successo storico che ha avuto un impatto notevole anche sui conti del club partenopeo. Parallelamente, le squadre italiane hanno brillato nelle competizioni UEFA: l'Inter ha raggiunto la finale di Champions League, il Milan la semifinale, la Roma ha disputato la finale di Europa League e la Fiorentina quella di Conference League. Questi risultati hanno garantito importanti introiti aggiuntivi, soprattutto dai diritti televisivi e dai premi UEFA, influenzando positivamente i bilanci delle squadre coinvolte. Il ritorno completo dei tifosi negli stadi, dopo le restrizioni pandemiche, ha inoltre contribuito a un significativo aumento dei ricavi da matchday.

Le venti squadre che hanno partecipato al campionato di Serie A 2022-2023 sono state: Atalanta, Bologna, Cremonese, Empoli, Fiorentina, Inter, Juventus, Lazio, Lecce, Milan, Monza, Napoli, Roma, Salernitana, Sampdoria, Sassuolo, Spezia, Torino, Udinese, Verona. Al termine della stagione, Spezia, Cremonese e Sampdoria sono retrocesse in Serie B.

Questo report analizza in dettaglio la situazione finanziaria di ciascuno di questi club, concentrandosi sulle principali fonti di ricavo (stadio, diritti TV nazionali e internazionali, proventi UEFA, ricavi commerciali) e sui costi legati alla gestione dei calciatori (monte ingaggi e ammortamenti dei cartellini). L'analisi si basa sui bilanci ufficiali chiusi prevalentemente al 30 giugno 2023, con alcune eccezioni (Monza, Sampdoria, Sassuolo, Torino) i cui bilanci si riferiscono all'anno solare chiuso al 31 dicembre 2022. Laddove i dati specifici non sono disponibili pubblicamente (ad esempio, la suddivisione esatta tra sponsorizzazioni e merchandising), si fa riferimento a dati aggregati o a stime provenienti da fonti autorevoli nel settore sportivo-finanziario come Calcio e Finanza, La Gazzetta dello Sport e Deloitte.

Serie A : Analisi Finanziaria Club per Club – Ricavi, Costi e Tendenze 🇮🇹⚽️

2. Panoramica Finanziaria Aggregata: Luci e Ombre sui Conti della Serie A 📊

La stagione 2022-2023 ha segnato un record per i ricavi aggregati dei club di Serie A, ma ha anche confermato la persistenza di significative perdite a livello di sistema. Il valore della produzione aggregato del calcio professionistico italiano (Serie A, B, C) ha raggiunto la cifra record di 4,3 miliardi di euro, in crescita del 23,9% rispetto alla stagione precedente. Concentrandosi sulla sola Serie A, i ricavi aggregati (includendo le plusvalenze da cessione calciatori) hanno toccato i 3,5 miliardi di euro, un netto miglioramento rispetto ai 3 miliardi del 2021-22 e superando anche i 3,4 miliardi pre-pandemia del 2018-19. Escludendo le plusvalenze, il fatturato operativo si attesta intorno ai 2,8-2,9 miliardi di euro. Questa crescita è stata trainata dal ritorno del pubblico negli stadi, che ha visto la Serie A registrare la miglior media spettatori degli ultimi 23 anni (29.371 presenze medie) , e dagli ottimi risultati nelle competizioni europee.

Nonostante l'aumento dei ricavi, la struttura dei costi rimane un pesante fardello per il sistema. I costi aggregati della Serie A nel 2022-23 hanno raggiunto i 3,8 miliardi di euro. Le voci principali sono:

Costi per il personale: Circa 1,88 miliardi di euro. Questa spesa, rappresentata principalmente dagli stipendi di calciatori e staff tecnico, continua a essere la componente più onerosa e mostra una certa rigidità verso il basso, nonostante gli sforzi di alcuni club. Rispetto al 2018/19 pre-Covid, questa voce è cresciuta dell'8%.
Ammortamenti e svalutazioni: Circa 950 milioni di euro, di cui 772,8 milioni specificamente legati all'ammortamento dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori (i cosiddetti "cartellini"). Questa cifra riflette gli ingenti investimenti effettuati dai club nell'acquisizione di nuovi giocatori negli anni precedenti.
Altri costi operativi: Ammontano a 872,7 milioni di euro, includendo costi per servizi, gestione operativa, etc.. Rispetto al 2018/19, questi costi sono aumentati del 24%.

Questo squilibrio tra ricavi e costi si traduce in una perdita netta aggregata per la Serie A 2022-23 pari a 441,1 milioni di euro. Sebbene rappresenti un miglioramento significativo rispetto al rosso di quasi un miliardo di euro (-998 milioni) registrato nel 2021-22, influenzato ancora dagli strascichi della pandemia , questo risultato è peggiore rispetto ai livelli pre-Covid (la perdita aggregata nel 2018-19 era di 412 milioni ). Solo sei club hanno chiuso l'esercizio 2022-23 in utile. Questa situazione evidenzia una ripresa ancora fragile: malgrado ricavi record, la capacità di generare profitti rimane compromessa da una struttura dei costi che cresce più rapidamente delle entrate operative stabili.

La situazione debitoria complessiva della Serie A rimane preoccupante. L'indebitamento lordo aggregato si attesta a 4,6 miliardi di euro, con una posizione finanziaria netta (debiti finanziari meno liquidità) negativa per 1,03 miliardi di euro. Questo debito strutturale, accumulato nel tempo (il ReportCalcio FIGC stima perdite cumulate per il calcio professionistico italiano di 8,5 miliardi tra il 2010 e il 2023 ), solleva interrogativi sulla sostenibilità finanziaria a lungo termine di molti club, spesso costretti a fare affidamento sul supporto degli azionisti o sulle plusvalenze per mantenere l'equilibrio.

Il rapporto tra costo del personale (1,88 miliardi) e ricavi operativi al netto delle plusvalenze (circa 2,9 miliardi) si attesta intorno al 65-66%. Sebbene possa sembrare vicino ai limiti suggeriti dalle nuove normative UEFA sulla sostenibilità finanziaria (che mirano a un rapporto del 70% tra costi sportivi - stipendi, ammortamenti, commissioni agenti - e ricavi), l'aggiunta degli elevati costi di ammortamento (0,77 miliardi solo per i calciatori ) spinge il rapporto complessivo dei costi legati ai giocatori ben oltre soglie considerate sostenibili per un modello di business sano. Ciò implica che molti club spendono una quota eccessiva delle proprie entrate per la squadra, rendendoli dipendenti da fonti di ricavo volatili come le plusvalenze o dagli interventi della proprietà per coprire le perdite operative.

3. Analisi Club per Club: Chi Fattura di Più (e Come) 💰

Di seguito viene presentata un'analisi finanziaria dettagliata per ciascuna delle 20 squadre che hanno partecipato alla Serie A 2022-2023, basata sui dati di bilancio disponibili (chiusura 30/06/2023 o 31/12/2022). Le cifre sono espresse in milioni di euro. I dati sui ricavi operativi escludono generalmente le plusvalenze da cessione calciatori, che vengono indicate separatamente data la loro importanza nel determinare il risultato netto.

Atalanta ⚫️🔵

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €185.1 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €13.2 milioni
- 📺 Diritti TV: €111.9 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante nel 22/23)
- 👕 Commerciale: €31.9 milioni
- Altro: €28.1 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €87.1 milioni
- 📉 Ammortamenti: €57.1 milioni
Plusvalenze Nette: €71.8 milioni (storicamente un pilastro del modello Atalanta )
Risultato Netto: ✅ Utile €5.6 milioni

Bologna 🔴🔵

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €82.8 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €6.4 milioni
- 📺 Diritti TV: €47.1 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €17.9 milioni
- Altro: €11.4 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €69.1 milioni
- 📉 Ammortamenti: €30.1 milioni
Plusvalenze Nette: €34.2 milioni (in aumento rispetto ai 15.2 dell'anno prima )
Risultato Netto: ❌ Perdita €16.3 milioni (in miglioramento rispetto ai -46.7 milioni del 2021/22 )

Cremonese ⚫️🔴

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €89.0 milioni (include forte sponsorizzazione dalla proprietà Arvedi)
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €4.5 milioni
- 📺 Diritti TV: €33.2 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €48.9 milioni (di cui €42 milioni da sponsorizzazione Arvedi )
- Altro: €1.6 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €44.1 milioni
- 📉 Ammortamenti: €14.5 milioni (include tutti gli ammortamenti, non solo giocatori)
Plusvalenze Nette: €0.1 milioni (Gestione calciatori ricavi 0.9 milioni )
Risultato Netto: ✅ Utile €7.2 milioni (nonostante la retrocessione, grazie al supporto della proprietà)

Empoli 🔵⚪️

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €49.0 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €2.8 milioni
- 📺 Diritti TV: €32.7 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €5.9 milioni
- Altro: €7.3 milioni + 0.2 da gestione calciatori (prestiti etc.)
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €40.9 milioni (Gazzetta riporta €41m )
- 📉 Ammortamenti: €7.7 milioni (Ammortamenti totali 10.7m )
Plusvalenze Nette: €31.4 milioni (principalmente Vicario e Viti )
Risultato Netto: ❌ Perdita €4.0 milioni

Fiorentina 🟣⚪️

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €151.9 milioni (€147.9 milioni secondo comunicato club )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €14.3 milioni
- 📺 Diritti TV: €77.0 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: €19.8 milioni (Conference League finalista)
- 👕 Commerciale: €40.6 milioni (include sponsorizzazione Mediacom )
- Altro: €0.2 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €86.7 milioni
- 📉 Ammortamenti: €47.3 milioni
Plusvalenze Nette: €7.5 milioni (in netto calo rispetto ai 114.1 milioni del 2021/22 )
Risultato Netto: ❌ Perdita €19.5 milioni (vs Utile 46.8 milioni nel 2021/22 )

Inter ⚫️🔵

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €396.6 milioni (Deloitte riporta €378.9m )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €79.0 milioni (leader Serie A)
- 📺 Diritti TV: €196.5 milioni (leader Serie A, spinti dalla finale UCL)
- ⭐ Competizioni UEFA: Inclusi nei Diritti TV
- 👕 Commerciale: €78.3 milioni
- Altro: €42.8 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €226.9 milioni
- 📉 Ammortamenti: €89.9 milioni
Plusvalenze Nette: €28.2 milioni
Risultato Netto: ❌ Perdita €85.4 milioni (in miglioramento rispetto ai -140.1 milioni del 2021/22 )

Juventus ⚫️⚪️

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €401.7 milioni (Deloitte riporta €432.4m , C&F €507.6m includendo plusvalenze )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €61.5 milioni
- 📺 Diritti TV: €184.6 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: Inclusi nei Diritti TV (impatto ridotto per uscita anticipata UCL e partecipazione UEL)
- 👕 Commerciale: €158.8 milioni (leader Serie A) (C&F riporta €174.9m )
- Altro: €-3.2 milioni (probabilmente rettifiche o storni)
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €282.4 milioni (più alto della Serie A)
- 📉 Ammortamenti: €146.4 milioni (più alto della Serie A)
Plusvalenze Nette: €46.7 milioni
Risultato Netto: ❌ Perdita €123.7 milioni (in miglioramento rispetto ai -239.3 milioni del 2021/22 )

Lazio ⚪️🔵

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €147.9 milioni (Football Benchmark riporta €148.2m )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €19.7 milioni
- 📺 Diritti TV: €83.5 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: €16.1 milioni (Europa League + Conference League)
- 👕 Commerciale: €23.4 milioni
- Altro: €5.2 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €110.1 milioni
- 📉 Ammortamenti: €28.5 milioni
Plusvalenze Nette: €4.6 milioni
Risultato Netto: ❌ Perdita €29.5 milioni (in peggioramento rispetto ai -17.4 milioni del 2021/22 )

Lecce 🟡🔴

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €59.1 milioni (Gazzetta riporta €58.5m )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €7.8 milioni (C&F riporta €8.1m per 2024 )
- 📺 Diritti TV: €33.7 milioni (C&F riporta €40.3m per 2024 )
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €8.6 milioni (C&F riporta €8.5m per 2024 )
- Altro: €8.4 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €33.2 milioni (C&F riporta €37.5m per 2024 )
- 📉 Ammortamenti: €3.8 milioni (C&F riporta €10.6m per 2024 )
Plusvalenze Nette: €1.6 milioni
Risultato Netto: ✅ Utile €0.76 milioni

Milan ⚫️🔴

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €389.5 milioni (Deloitte riporta €385.3m , C&F €404.5m includendo plusvalenze )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €72.8 milioni (Fonti Deloitte/SempreMilan indicano €79m per 2023 e €87m per 2024 )
- 📺 Diritti TV: €174.4 milioni (Fonti Deloitte/SempreMilan indicano €182m per 2023 e €161m per 2024 )
- ⭐ Competizioni UEFA: Inclusi nei Diritti TV (semifinale UCL)
- 👕 Commerciale: €125.5 milioni (Fonti Deloitte/SempreMilan indicano €124m per 2023 e €150m per 2024 )
- Altro: €16.8 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €173.9 milioni
- 📉 Ammortamenti: €60.5 milioni
Plusvalenze Nette: €14.6 milioni
Risultato Netto: ✅ Utile €6.1 milioni (primo utile dopo anni, aiutato da UCL e gestione costi)

Monza 🔴⚪️

Data Bilancio: 31/12/2022 (Anno solare, include metà stagione Serie B 21/22 e metà Serie A 22/23)
Ricavi Operativi: €32.7 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €2.7 milioni
- 📺 Diritti TV: €15.1 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €10.1 milioni
- Altro: €4.5 milioni + 0.3 da gestione calciatori
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €59.5 milioni (di cui 44.3 stipendi )
- 📉 Ammortamenti: €13.3 milioni (solo calciatori) (Ammortamenti totali 14.5m )
Plusvalenze Nette: €0
Risultato Netto: ❌ Perdita €65.4 milioni (forte investimento per la promozione e la prima stagione in A)

Napoli 🔵⚪️

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €275.1 milioni (Deloitte riporta €267.7m , C&F €359.2m includendo plusvalenze )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €24.6 milioni
- 📺 Diritti TV: €164.9 milioni (fortemente influenzati da vittoria Scudetto e percorso UCL)
- ⭐ Competizioni UEFA: Inclusi nei Diritti TV
- 👕 Commerciale: €58.1 milioni
- Altro: €27.5 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €111.3 milioni
- 📉 Ammortamenti: €69.8 milioni
Plusvalenze Nette: €79.8 milioni (fondamentali per il risultato)
Risultato Netto: ✅ Utile record €79.7 milioni

Roma 🟡🔴

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €206.3 milioni (Deloitte riporta €214.9m )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €49.2 milioni
- 📺 Diritti TV: €108.6 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: €23.9 milioni (Europa League finalista)
- 👕 Commerciale: €24.6 milioni
- Altro: €0
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €180.2 milioni
- 📉 Ammortamenti: €72.5 milioni
Plusvalenze Nette: €14.8 milioni
Risultato Netto: ❌ Perdita €102.9 milioni

Salernitana 🇱🇻

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €70.9 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €8.5 milioni
- 📺 Diritti TV: €33.8 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €7.6 milioni (Sponsor 6.99m + Merchandising 0.69m)
- Altro: €6.4 milioni
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €63.7 milioni (di cui 44.5 stipendi calciatori )
- 📉 Ammortamenti: €13.8 milioni (solo calciatori) (Ammortamenti totali 17.4m )
Plusvalenze Nette: €14.4 milioni (principalmente Ederson)
Risultato Netto: ❌ Perdita €29.6 milioni (in peggioramento rispetto a -16.8 del 2021/22 )

Sampdoria 🔵⚪️🔴⚫️⚪️🔵

Data Bilancio: 31/12/2022 (Anno solare, include metà stagione 21/22 e metà 22/23)
Ricavi Operativi: €77.8 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €4.6 milioni
- 📺 Diritti TV: €38.8 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €8.6 milioni
- Altro: €8.8 milioni + 2.6 da gestione calciatori
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €66.7 milioni
- 📉 Ammortamenti: €22.5 milioni (include tutti gli ammortamenti)
Plusvalenze Nette: €13.6 milioni
Risultato Netto: ❌ Perdita €36.7 milioni (Quinto anno consecutivo in perdita )

Sassuolo ⚫️💚

Data Bilancio: 31/12/2022 (Anno solare, include metà stagione 21/22 e metà 22/23)
Ricavi Operativi: €138.9 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €3.9 milioni
- 📺 Diritti TV: €40.0 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €27.2 milioni (include €23m da Mapei )
- Altro: €13.8 milioni + 2.7 da gestione calciatori
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €63.6 milioni (di cui 51.6 stipendi tesserati )
- 📉 Ammortamenti: €31.5 milioni (solo calciatori) (Ammortamenti totali 32.1m )
Plusvalenze Nette: €51.3 milioni
Risultato Netto: ✅ Utile €1.4 milioni (ritorno all'utile dopo due anni )

Spezia ⚫️⚪️

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: (Dati specifici non trovati nei snippet, ma Gazzetta riporta €65.3m)
Fonti di Guadagno: (Dati specifici non trovati nei snippet, ma Gazzetta riporta: Stadio €3.7m, TV €36.7m, UEFA N/A, Commerciale €10.3m, Altro €14.6m)
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €45.8 milioni
- 📉 Ammortamenti: €14.2 milioni
Plusvalenze Nette: €14.4 milioni
Risultato Netto: ❌ Perdita €6.9 milioni (Nonostante versamenti per 13.2 milioni dal socio unico )

Torino 🐂🇱🇻

Data Bilancio: 31/12/2022 (Anno solare, include metà stagione 21/22 e metà 22/23)
Ricavi Operativi: €112.7 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €4.5 milioni
- 📺 Diritti TV: €52.6 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €12.5 milioni
- Altro: €4.0 milioni + 0.9 da gestione calciatori
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €65.6 milioni (di cui 62.2 stipendi )
- 📉 Ammortamenti: €26.9 milioni (solo calciatori) (Ammortamenti totali 28.0m )
Plusvalenze Nette: €38.2 milioni (principalmente Bremer)
Risultato Netto: ❌ Perdita €6.8 milioni (quinto anno consecutivo in rosso )

Udinese ⚫️⚪️

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €126.8 milioni
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €8.0 milioni
- 📺 Diritti TV: €43.3 milioni
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €10.1 milioni
- Altro: €9.0 milioni + 6.4 da gestione calciatori
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €40.2 milioni
- 📉 Ammortamenti: €40.5 milioni (solo calciatori) (Ammortamenti totali 48.3m )
Plusvalenze Nette: €50.0 milioni (Molina, Soppy, Udogie, Makengo)
Risultato Netto: ❌ Perdita €3.6 milioni (netto miglioramento rispetto ai -69 milioni del 2021/22, influenzati da rivalutazioni )

Hellas Verona 🟡🔵

Data Bilancio: 30/06/2023
Ricavi Operativi: €98.4 milioni (Gazzetta riporta €69.9m )
Fonti di Guadagno:
- 🏟️ Stadio: €4.5 milioni (Gare 2.5m + Abbonamenti 2.0m) (C&F riporta €6.1m )
- 📺 Diritti TV: €34.1 milioni (C&F riporta €39.3m )
- ⭐ Competizioni UEFA: (Non partecipante)
- 👕 Commerciale: €12.4 milioni (Sponsor 9.1m + Commerciali/Royalties 1.8m + Store 1.5m) (C&F riporta €13.1m )
- Altro: €2.1 milioni + 13.1 da gestione calciatori (C&F riporta €3.5m )
Costi Principali (Giocatori):
- 💸 Personale: €54.3 milioni
- 📉 Ammortamenti: €25.3 milioni (include tutti gli ammortamenti)
Plusvalenze Nette: €30.9 milioni (Ilic, Casale, Caprari, Simeone, Barak )
Risultato Netto: ❌ Perdita €11.7 milioni (Gazzetta riporta utile di 3.9m ma si riferisce al bilancio 2024)

Tabella 1: Riepilogo Finanziario Club Serie A 2022-2023 (Milioni €)

Club	Data Bilancio	Ricavi Operativi*	Ricavi Stadio	Ricavi TV	Ricavi UEFA**	Ricavi Commerciali	Costo Personale	Amm. Giocatori	Plusvalenze Nette	Risultato Netto
Juventus	30/06/2023	401.7	61.5	184.6	Inc.	158.8	282.4	146.4	46.7	-123.7
Inter	30/06/2023	396.6	79.0	196.5	Inc.	78.3	226.9	89.9	28.2	-85.4
Milan	30/06/2023	389.5	72.8	174.4	Inc.	125.5	173.9	60.5	14.6	6.1
Napoli	30/06/2023	275.1	24.6	164.9	Inc.	58.1	111.3	69.8	79.8	79.7
Roma	30/06/2023	206.3	49.2	108.6	23.9	24.6	180.2	72.5	14.8	-102.9
Atalanta	30/06/2023	185.1	13.2	111.9	N/A	31.9	87.1	57.1	71.8	5.6
Fiorentina	30/06/2023	151.9	14.3	77.0	19.8	40.6	86.7	47.3	7.5	-19.5
Lazio	30/06/2023	147.9	19.7	83.5	16.1	23.4	110.1	28.5	4.6	-29.5
Udinese	30/06/2023	126.8***	8.0	43.3	N/A	10.1	40.2	40.5	50.0	-3.6
Torino	31/12/2022	112.7***	4.5	52.6	N/A	12.5	65.6	26.9	38.2	-6.8
Sassuolo	31/12/2022	138.9***	3.9	40.0	N/A	27.2	63.6	31.5	51.3	1.4
Bologna	30/06/2023	82.8	6.4	47.1	N/A	17.9	69.1	30.1	34.2	-16.3
Hellas Verona	30/06/2023	98.4***	6.1	39.3	N/A	13.1	54.3	~25.3****	30.9	-11.7
Salernitana	30/06/2023	70.9***	8.5	33.8	N/A	7.6	63.7	13.8	14.4	-29.6
Empoli	30/06/2023	81.6***	2.8	32.7	N/A	5.9	40.9	7.7	31.4	-4.0
Monza	31/12/2022	32.7***	2.7	15.1	N/A	10.1	59.5	13.3	0.0	-65.4
Lecce	30/06/2023	59.1***	7.8	33.7	N/A	8.6	33.2	3.8	1.6	0.8
Spezia	30/06/2023	65.3	3.7	36.7	N/A	10.3	45.8	14.2	14.4	-6.9
Cremonese	30/06/2023	89.0***	4.5	33.2	N/A	48.9	44.1	~14.5****	0.1	7.2
Sampdoria	31/12/2022	77.8***	4.6	38.8	N/A	8.6	66.7	~22.5****	13.6	-36.7

*Ricavi Operativi come definiti da Gazzetta dello Sport (escluse plusvalenze), salvo ove indicato *** (include plusvalenze o altre definizioni da C&F/Club). **Ricavi UEFA: 'Inc.' = Inclusi in Diritti TV; 'N/A' = Non partecipante. ***Ammortamenti Giocatori stimati o totali se non specificato. Fonte: Elaborazione dati da. Dati Spezia da. Dati Lecce da.

4. Tendenze Chiave e Leader Finanziari 🏆

L'analisi dei bilanci 2022-2023 rivela dinamiche significative all'interno della Serie A, confermando alcune tendenze e mettendo in luce i club leader nelle diverse aree finanziarie.

Leader dei Ricavi:

Fatturato Complessivo: Considerando anche le plusvalenze, la Juventus si conferma il club con il fatturato più alto (507,6 milioni), seguita da Inter (425,4 milioni) e Milan (404,5 milioni). Il Napoli registra la crescita più impetuosa, superando i 359 milioni grazie allo Scudetto e alla Champions.
Ricavi Operativi (senza plusvalenze): La classifica dei ricavi derivanti dalla gestione caratteristica (stadio, TV, commerciale) vede sempre Juventus, Inter e Milan ai primi posti, come evidenziato nella tabella sottostante. Questa metrica offre una visione più chiara della solidità del business principale dei club, al netto della volatilità del calciomercato.
🏟️ Ricavi da Stadio: L'Inter primeggia con 79 milioni, beneficiando del lungo percorso in Champions League e dell'alta affluenza a San Siro. Anche Milan (72,8 milioni ) e Juventus (61,5 milioni ) mostrano ottimi risultati. Il ritorno del pubblico ha generato una crescita aggregata importante per tutta la lega.
📺 Diritti TV: L'Inter guida anche questa classifica con 196,5 milioni, grazie ai premi della finale di Champions. Seguono Juventus (184,6 milioni), Milan (174,4 milioni) e Napoli (164,9 milioni). La distribuzione dei diritti TV nazionali dipende da una combinazione di quote uguali, bacino d'utenza e risultati sportivi recenti e storici. I proventi UEFA rappresentano una fetta sempre più importante per i club che partecipano alle coppe.
👕 Ricavi Commerciali: La Juventus si conferma leader con 158,8 milioni , seguita dal Milan con 125,5 milioni, in forte crescita. Questo ambito rappresenta un'area di potenziale sviluppo per molti club italiani. Sebbene i ricavi commerciali aggregati della Serie A siano cresciuti , appaiono ancora inferiori rispetto ad altre leghe top europee. Confrontando i dati dei club italiani leader con la media dei top club europei (244 milioni di media commerciale nella Money League 2025 ) o con i giganti come il Real Madrid (482 milioni ), emerge un margine di miglioramento significativo. Sfruttare meglio il branding internazionale, le piattaforme digitali e la commercializzazione degli stadi (legata al tema infrastrutturale ) potrebbe ridurre la dipendenza da diritti TV e plusvalenze.

Tabella 2: Classifica Ricavi Operativi Serie A 2022-2023 (Milioni €, escluse plusvalenze nette)

Rank	Club	Ricavi Operativi*
1	Juventus	401.7
2	Inter	396.6
3	Milan	389.5
4	Napoli	275.1
5	Roma	206.3
6	Atalanta	185.1
7	Fiorentina	151.9
8	Lazio	147.9
9	Udinese	76.8
10	Bologna	82.8
11	Torino	74.5
12	Sassuolo	87.6
13	Hellas Verona	67.5
14	Salernitana	56.5
15	Spezia	65.3
16	Empoli	49.0
17	Lecce	57.5
18	Sampdoria	64.2
19	Cremonese	88.9
20	Monza	32.7

*Ricavi Operativi come definiti da Gazzetta dello Sport (stadio, TV, UEFA, commerciale, altro) o C&F/Club (escluse plusvalenze). Dati Udinese, Torino, Sassuolo, Verona, Salernitana, Empoli, Lecce, Sampdoria, Cremonese, Monza calcolati sottraendo plusvalenze nette dai ricavi totali riportati nelle analisi club per club.

Leader dei Costi:

💸 Costo del Personale: La Juventus presenta il monte ingaggi più elevato con 282,4 milioni, seguita da Inter (226,9 milioni) e Roma (180,2 milioni). Questi costi elevati rappresentano la sfida principale per la sostenibilità finanziaria, specialmente per club con ricavi operativi inferiori. Il rapporto stipendi/ricavi rimane critico per diverse squadre.
📉 Ammortamenti Cartellini: Anche qui la Juventus guida con 146,4 milioni, riflesso degli investimenti passati, seguita da Inter (89,9 milioni) e Roma (72,5 milioni). Questa voce incide pesantemente sui bilanci, specialmente quando gli investimenti non generano i ritorni sportivi o le plusvalenze attese.

Tabella 3: Classifica Costo Personale Serie A 2022-2023 (Milioni €)

Rank	Club	Costo Personale
1	Juventus	282.4
2	Inter	226.9
3	Roma	180.2
4	Milan	173.9
5	Napoli	111.3
6	Lazio	110.1
7	Atalanta	87.1
8	Fiorentina	86.7
9	Bologna	69.1
10	Sampdoria	66.7
11	Torino	65.6
12	Salernitana	63.7
13	Sassuolo	63.6
14	Monza	59.5
15	Hellas Verona	54.3
16	Spezia	45.8
17	Cremonese	44.1
18	Empoli	40.9
19	Udinese	40.2
20	Lecce	33.2

Fonte: Elaborazione dati da.

Campioni di Redditività e Situazioni Critiche:

Club in Utile: Il Napoli spicca con un utile record di quasi 80 milioni, frutto della combinazione vincente tra successo sportivo (Scudetto, Champions) e oculata gestione del mercato (plusvalenze elevate). Anche Milan e Atalanta chiudono in positivo, dimostrando modelli di gestione più equilibrati. Cremonese, Lecce e Sassuolo (quest'ultimo su bilancio 2022) completano il quadro dei club virtuosi, spesso grazie a plusvalenze o al forte sostegno della proprietà.
Maggiori Perdite: Juventus, Roma e Inter registrano i passivi più pesanti, superando rispettivamente i 123, 102 e 85 milioni di euro. Queste perdite sono il risultato di costi del personale e ammortamenti molto elevati, non sufficientemente coperti dai ricavi operativi e dalle plusvalenze realizzate nell'esercizio. Anche club come Monza, Salernitana e Sampdoria (su bilancio 2022) mostrano perdite significative.

Il Divario Finanziario e il Ruolo delle Plusvalenze: Emerge chiaramente un divario finanziario tra i club di vertice (Juve, Inter, Milan, Napoli, Roma), capaci di generare ricavi operativi sostanzialmente più alti grazie alla partecipazione costante alle coppe europee e a maggiori entrate commerciali, e il resto della lega. Per molti club di fascia medio-bassa, i diritti TV nazionali rappresentano la fonte di ricavo predominante, e le plusvalenze derivanti dalla cessione dei giocatori diventano uno strumento quasi indispensabile per equilibrare i conti. Club come Atalanta, Udinese, Sassuolo, Empoli, Verona, Bologna e Torino hanno fatto ampio ricorso al player trading nel 2022-23 per sostenere i propri bilanci.

Questa forte dipendenza dalle plusvalenze, che rappresentano una quota significativa del valore della produzione aggregato della Serie A (stime passate indicavano il 18,6% dei ricavi complessivi ), costituisce un elemento di fragilità per il sistema. Il successo nel player trading non è garantito e dipende dalle fluttuazioni del mercato e dalla capacità di valorizzare i talenti. Un modello di business che si appoggia così tanto su questa leva finanziaria è intrinsecamente volatile e rischioso. Inoltre, la pressione a generare plusvalenze può incentivare pratiche contabili discutibili ("plusvalenze fittizie") per gonfiare artificialmente i risultati, come emerso in alcune recenti inchieste.

5. Conclusione: Stato di Salute e Prospettive Future del Calcio Italiano 🇮🇹

La stagione 2022-2023 ha offerto un quadro complesso per la Serie A. Da un lato, si è assistito a un ritorno dei ricavi aggregati a livelli record, spinti dalla ritrovata passione dei tifosi negli stadi e dai successi internazionali dei club. Dall'altro, persistono debolezze strutturali che si manifestano in una perdita aggregata ancora significativa e in un indebitamento elevato. La gestione finanziaria rimane una sfida cruciale per la maggior parte delle società.

Sfide Chiave:

Sostenibilità Finanziaria: La sfida principale rimane quella di raggiungere un equilibrio economico duraturo, riducendo la dipendenza strutturale dalle plusvalenze e dal supporto finanziario degli azionisti. È necessario un controllo più rigoroso dei costi, in particolare del monte ingaggi, che continua a erodere una quota eccessiva dei ricavi.
Infrastrutture: Gli stadi italiani, in gran parte obsoleti, rappresentano un freno significativo alla crescita dei ricavi da matchday e commerciali rispetto ad altre leghe europee. Sebbene siano stati pianificati investimenti per oltre 3 miliardi di euro in nuovi impianti , la loro realizzazione procede a rilento tra ostacoli burocratici e finanziari.
Competitività e Divario Finanziario: Mantenere un campionato avvincente e competitivo, sia a livello nazionale che internazionale, richiede risorse ingenti. Tuttavia, il divario finanziario tra i top club e le altre squadre rischia di cristallizzare le gerarchie e ridurre l'incertezza sportiva. Trovare un equilibrio tra ambizioni sportive e rigore finanziario è fondamentale.
Diritti Televisivi: Assicurare una crescita costante del valore dei diritti TV, soprattutto sul mercato internazionale dove la Serie A ha margini di miglioramento rispetto alla Premier League, è vitale per la salute economica del sistema. Gli attuali accordi nazionali forniscono una base stabile fino al 2027 , ma la competizione globale per l'attenzione degli spettatori è intensa.

Opportunità e Prospettive: Nonostante le sfide, esistono opportunità per il calcio italiano. La crescita dei ricavi commerciali, seppur ancora inferiore ai benchmark europei, indica un potenziale non pienamente sfruttato (Insight 5). Un miglioramento delle strategie di marketing, branding internazionale e digital engagement potrebbe generare nuove entrate significative. I successi recenti nelle competizioni UEFA dimostrano la qualità del prodotto calcistico italiano e possono fungere da volano per attrarre investimenti e sponsorizzazioni.

La FIGC e la Lega Serie A sono consapevoli della necessità di riforme strutturali per garantire la sostenibilità del sistema. L'introduzione di normative più stringenti sul controllo dei costi, l'incentivazione degli investimenti in infrastrutture e settori giovanili , e una più equa distribuzione delle risorse potrebbero contribuire a migliorare la salute finanziaria complessiva del campionato.

In conclusione, la Serie A 2022-2023 ha mostrato segnali di ripresa nei ricavi, ma la strada verso una piena sostenibilità economica è ancora lunga e richiede interventi decisi per affrontare le debolezze strutturali legate ai costi eccessivi, alle infrastrutture datate e alla dipendenza dal mercato dei trasferimenti. Il futuro del calcio italiano dipenderà dalla capacità del sistema di attuare riforme coraggiose e di investire strategicamente per competere nel panorama calcistico globale.